学术观点-武汉大学金融发展与政策研究中心

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赵征，黄宪：债券违约频发下的主体评级质量审视 2023-03-01 梗概：2014年以来，我国频发高评级企业债券违约事件。2018年债券违约激增，违约数量大于2014—2017年的总和，违约主体从民营企业向国有企业蔓延，2021年，国企新增违约主体占比首次超过民营企业。违约企业大多获得AA以上评级，“高信用品质”企业违约事件不断爆雷，投资者对国企高评级的信任感产生动摇，评级机构风险预警能力受到质疑。这引起投资者与监管部门的高度关注，评级机构的风险预警能力面临考验，评级质量有待深入审视。本文旨在客观量化地检测国内评级机构的准确性，...... >>

中心主任潘敏教授论文在《金融研究》发表 2022-11-07 近日，武汉大学经济与管理学院金融系潘敏教授和刘红艳、程子帅合作完成的学术论文“极端气候对商业银行风险承担的影响——来自中国地方性商业银行的经验证据”在《金融研究》2022年第10期正式刊出。该期刊为经济与管理学院学术期刊分级方案奖励期刊。内容摘要：深化对气候相关金融风险的认识，对于促进绿色低碳发展，防范系统性金融风险具有重要意义。本文以2004—2018年期间281家中国地方性商业银行为样本，实证检验了极端...... >>

周闯，潘敏：房产税改革、经济增长与金融稳定 2021-11-01 内容提要：本文通过构建嵌入税收楔子、住房抵押融资约束和银行监管约束的多部门DSGE模型，考察了面向家庭和企业两大住房持有主体实施统一税基评估率和差别税基评估率的房产税政策对经济增长和金融稳定的长期影响，并比较分析了两类房产税改革方案对经济波动和金融风险的短期影响。研究发现：在长期，房产税通过对房价的“抑制效应”和对住房的“再分配效应”，有利于促进经济增长，提振居民消费，并能有效抑制家庭杠杆的过度上...... >>

Hao Jin and Chen Xiong*：Financial openness, bank capital flows, and the effectiveness of macroprudential policies 2021-10-31 Abstract：This paper quantitatively examines the macroeconomic and welfare effects of macroprudential policies in open economies. We develop a small open economy dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model, where banks choose their funding sources (domestic vs. foreign deposits) and are subject to financial constraints. Our model predicts that banks reduce leverage in response to a macr...... >>

熊琛，金昊：地方政府债务的宏观经济效应——基于信贷错配视角的研究 2021-10-31 内容摘要：本文构建了包含国有和民营企业、金融部门以及地方政府的新凯恩斯动态随机一般均衡模型来量化分析地方政府债务累积对信贷配置和宏观经济的影响。模型分析发现:(1)地方政府债务上升挤出了企业信贷资源,加强了信贷的国企偏好,降低了全要素生产率;(2)地方政府债务在2009—2018年间使得国企/民企信贷比平均上升24.2%,TFP下降1.7%,产出下降7.2%;(3)金融供给侧改革、打破国企"刚兑"等政策能够缓解地方政府债务累积的信贷错配...... >>

余静文，李媛媛，李濛西：《物权法》、商业信用与供应链金融 2021-10-31 内容摘要：本文以2007年我国《物权法》的出台为背景，将应收账款纳入质押财产范围为切入点，具体从供应链的上下游机制上探究《物权法》出台对上游企业商业信用的影响。本文的研究结果表明：2007年《物权法》的出台使应收账款的认可度与灵活性提高，在事后的处置空间扩大，从而上游企业提供的商业信用增多。进一步的研究发现：相比于法律制度环境较差，金融市场化程度较低的地区，《物权法》对法律制度环境较好，金融市场化程度...... >>

余静文，彭红枫，李濛西：对外直接投资是否影响了产品质量升级？——中国微观企业的证据 2021-10-31 内容摘要：已有理论表明企业对外直接投资能够通过学习、资讯获取以及规模经济三个机制影响本国企业，本文尝试利用匹配的中国工业企业数据库、海关数据库与《中国对外直接投资企业目录》，运用倾向性得分匹配和双重差分方法，从产品质量升级的视角来研究企业对外直接投资对产品质量升级的影响，并识别其影响机制。本文研究结果表明，第一，企业对外直接投资能够显著提升产品质量；第二，学习、资讯获取以及规模经济三种机制均能...... >>

余静文，惠天宇，矫欣蕊：银行业“松绑”与企业“走出去”：基于中国工业企业数据的分析 2021-10-31 内容摘要：中国银行业在金融体系中扮演着举足轻重的角色，银行业的发展一直是金融发展的重要部分。进入21世纪以来，中国以国有银行为主的银行业结构出现了重大变革，银行业竞争不断加剧。关于银行业竞争的经济效应存在两个假说“市场势力假说”和“信息假说”，本文尝试在银行准入管制放松政策的背景下和鼓励企业“走出去”的情境下，利用匹配的中国工业企业数据库、中国对外直接投资企业名录以及城市层面商业银行分支机构的金...... >>

Xiaobo Tang, Weigang Fu, and Yan Liu: Knowledge Big Graph Fusing Ontology with Property Graph: A Case Study of Financial Ownership Network 2021-10-31 Abstract: The scale of knowledge is growing rapidly in the big data environment, and traditional knowledge organization and services have faced the dilemma of semantic inaccuracy and untimeliness. From a knowledge fusion perspective—combining the precise semantic superiority of traditional ontology with the large-scale graph processing power and the predicate attribute expression ability of pr...... >>

葛新宇，庄嘉莉，刘岩：贸易政策不确定性如何影响商业银行风险？——对企业经营渠道的检验 2021-10-31 内容摘要：自2018年中美贸易争端大幅升级以来，贸易政策不确定性的陡然上升对中国经济带来了广泛影响。在近年来大力推进防范化解重大风险特别是金融风险的背景下，贸易政策不确定性冲击是否会成为中国金融安全新的风险点，而若此风险点的确存在，其背后的传导渠道又如何，成为两个亟待研究的重要问题。本文利用覆盖全国31个省区共计346家商业银行的样本，结合全样本A股上市公司经营数据，利用银行、企业所处地区贸易敞口的差异...... >>

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