内容摘要：本文通过构建嵌入各类财政政策的DSGE模型，探讨了在面对新冠疫情引发的总需求与劳动需求下降两大不利冲击时，我国财政政策在短期与长期的政策工具选择问题。研究发现，新冠疫情冲击对我国宏观经济运行带来了公共风险，劳动需求疫情概率冲击所造成的宏观经济衰退幅度大于总需求疫情概率冲击。为应对疫情冲击，在短期，更加关注产出缺口的资本收入税与消费性财政支出、生产性财政支出政策的稳定产出与缓解失业效果最优，而在长期，更加关注债务缺口的转移性财政支出、消费税与劳动收入税政策则有利于消解前期积聚的政府债务风险并减轻长期社会福利损失。基于此，在短期，应扩大政府消费，加大对“新基建”与公共卫生等短板领域的生产性投资，并对微观主体减税，以承担适度的财政风险为代价对冲疫情带来的公共风险，而在长期，则需注重发挥转移性财政支出、消费税、劳动收入税等政策对债务风险的逆周期调节作用，为双循环格局下的财政政策预留施展空间。

《财政研究》，2021年第5期。