内容提要：多国汇率的波动会同时影响商品的世界价格，但竞争国汇率对汇率传递的影响机制并不明确。本文在多国经济环境下，通过研究企业的定价行为，在理论上识别了竞争国汇率对汇率传递的非线性影响及其影响渠道。本文使用2002-2011年中国海关进出口企业数据研究发现：竞争国汇率对汇率传递的影响呈驼峰型；商品技术复杂度和质量越高，企业越有能力在保持高利润率的同时应对竞争国汇率变动，但行业集中度高会弱化竞争国汇率的影响；对进口中间品成本反应越大的出口企业对竞争者价格的反应越小，两者的相对大小决定了竞争国汇率发挥作用的方式。

《世界经济》，2020年第8期（首篇）。