内容提要：供给侧结构性改革进程中，家庭部门杠杆变动对经济增长的影响成为学术界关注的重点。基于1975至2018年103个国家和地区数据，本文对比分析了家庭部门杠杆水平和杠杆增速变化对经济增长的影响。在此基础上，探究了家庭部门杠杆增速对经济增长影响的理论机制，并进一步考察了城市化和老龄化对家庭部门杠杆增速与经济增长之间关联的影响。研究发现，家庭部门杠杆增速对经济增长存在明显的抑制效应，而家庭部门杠杆水平对经济增长不存在明显的影响；家庭部门杠杆增速主要通过影响经济体生产率水平和家庭消费水平增长作用于经济增长；经济体城市化进程的加速有助于抑制家庭部门杠杆增速对经济增长的负面影响，而老龄化进程的加速则会放大家庭部门杠杆增速对经济增长的抑制效应。本文的研究表明，在判断家庭部门杠杆变动的经济效应时，更应关注家庭部门杠杆变动速度，尽可能通过可控的手段稳定家庭部门杠杆变动，避免家庭部门过快加杠杆。同时，应关注发展进程中城市化、老龄化经济结构变动对家庭杠杆增速与经济增长之间关联的调节作用，采取差异化的监管手段，避免产生“一刀切”的政策误区。

  《财贸经济》，2021年第1期。